Ehemaliges Gebäude des 1926 eingeweihten Olimpia Theaters, das kurz darauf in ein Kino umgewandelt wurde. 1974 wurde es als Theater eröffnet und dreißig Jahre später gehört es zum Centro Dramático Nacional. Nach gründlicher Renovierung und Modernisierung wurde es 2006 als Valle-Inclán Theater im Stadtteil Lavapiés eingeweiht.

Es hat zwei moderne Bühnen: den Hauptsaal mit 510 Sitzplätzen und den Francisco Nieva Saal mit italienischer Raumanordnung, der über 150 Plätze verfügt. Der ebenfalls vorhandene Saal Mirlo Blanco besitzt eine geringere Aufnahmekapazität und kann als Proberaum genutzt werden.

Es dient als Zweigstelle des Centro Dramático Nacional und nimmt neben ausländischen Ensembles die Hälfte der Stücke, die dort auf dem Programm stehen, auf.