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Trata-se da igreja do antigo Mosteiro Real de La Concepción, mais conhecido como o de Las Comendadoras de Calatrava. As origens deste convento remontam a 1623, quando as religiosas da Ordem Militar de Calatrava se mudaram para Madrid vindas de Almonazid de Zorita (Guadalajara).

O convento foi destruído durante os anos da Revolução em 1868, ficando apenas de pé a sua igreja. Foi construída entre 1670 e 1678 segundo o traçado de Fray Lorenzo de San Nicolás, tendo sido terminada por Isidro Martínez e Gregorio Garrote. Trata-se de uma igreja de planta em cruz latina, com cruzeiro e uma cúpula monumental constituída por um tambor de oito janelas, quatro abertas e quatro cegas. No interior, destaca-se o soberbo retábulo da capela maior feito por José Benito de Churriguera entre 1720 e 1724, com esculturas de Pablo González Velázquez.

Quanto à fachada, é atualmente muito diferente da original, pois durante o reinado de Isabel II, o arquiteto Juan de Madrazo y Kuntz levou a cabo uma completa remodelação por ordem do rei consorte Francisco de Asis. Esta reforma consistiu em aplicar uma cor avermelhada de terracota em toda a fachada, além de introduzir motivos decorativos neorrenascentistas, muito inspirados na arquitetura milanesa, como a roseta do corpo central que reproduz a Cruz de Calatrava.