En esta sala de exposiciones se mantiene una programación que pone el acento en la creación actual dentro de las artes plásticas y visuales de ámbito internacional. A lo largo del año se programan exposiciones individuales y colectivas, centradas en artistas de media carrera, en revisiones de la trayectoria de artistas consolidados que han sufrido diversa fortuna crítica y en la presentación de importantes colecciones de arte de Latinoamérica coincidiendo con la Feria Arco de Madrid, con obras realizadas en diversidad de soportes y formatos, incluyendo las nuevas tecnologías como forma de expresión artística.

La sala de exposiciones Alcalá 31 está ubicada en un emblemático edificio de Antonio Palacios cuya construcción tuvo lugar entre 1935 y 1943, que en sus inicios fue la sede del Banco Mercantil e Industrial y que actualmente depende de la Comunidad de Madrid. En 2002 se llevó a cabo su remodelación por los arquitectos Jose Luis Iñiguez de Onzoño e Ignacio de las Casas, para albergar las oficinas de la entonces denominada Consejería de las Artes y la sala de exposiciones. 

La sala de exposiciones, cubierta por una inmensa bóveda de pavés, ocupa la gran nave central que en su día fue patio de operaciones del banco.