Esta sala, especializada en la creación fotográfica y audiovisual contemporánea, se encuentra ubicada en una sede singular: un antiguo depósito de agua elevado, de llamativa cúpula, creado a principios del siglo XX por el Canal de Isabel II en la zona de Chamberí, que en 1986 fue restaurado y acondicionado como sala de exposiciones.

Por ella han pasado las propuestas y los artistas más interesantes del mundo de la fotografía nacional e internacional y es una de las sedes habituales del festival de fotografía PHotoEspaña. Además, cada año, coincidiendo con la Mercedes-Benz Fashion Week Madrid, se realiza una muestra de un gran maestro del diseño de moda.

La Subdirección General de Bellas Artes de la Comunidad de Madrid es la encargada de gestionar este espacio.